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这是国内一家主营企业级网络通讯设备的上市企业，目前公司不仅深度参与了央行及各大银行的数字人民币场景建设工作，其全系列支付产品还均支持数字人民币。

凭借着在数字货币领域的强大竞争力，这家企业竟然同时引来了全国社保基金和中央汇金公司的战略入股，目前证金公司是其第二大流通股东。

2021年该企业的净利润为5.42亿元，而到了2022年，这家公司只用了两个季度的时间，就完成了3.12亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

目前，这家公司的股票处在调整阶段，股价在630个交易日内，已经大幅回撤了64%。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，听声音应该是位长者，说话十分专业。

在交谈中翻译官了解到，该企业是为企业级客户提供信息化解决方案的上市公司。

这家企业网络设备的收入占比高达61%，通讯产品的收入占比为18%。

在公司的财报中翻译官了解到，根据IDC数据统计，2021年该企业在国内以太网交换机的市场占有率排名第三，在中国企业级WLAN的市场占有率排名第三，其中Wi-Fi6产品的出货量排名第一，这些都彰显了其强大的竞争力。

而从董秘的口中翻译官还知，在这家公司的前十大流通股东中，只有两个自然人，其余都是机构投资者。

并且前十大流通股东累计持股，占流通股的比例为40.08%，这既说明众多机构对该企业的认可程度，也说明公司目前的筹码非常集中。

以上是对这家企业基本信息的介绍，下面我们来再分析一下公司的业绩表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，该企业的净利润为2.48亿元。到了2022年第二季度，公司的业绩就达到了3.12亿元，同比增长了25%。

而这家企业目前的净利润，在A股数字货币概念板块54家上市公司中，排名第4位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。

了解完该企业的规模，下面我们再来分析一下公司的赚钱能力。净资产收益率是衡量一家企业盈利能力最有效的指标，它是净利润与股东权益的比值。

2021年第二季度，公司的净资产收益率为5.66%。这说明只要管理层使用股东的100元钱，通过企业级网络设备的生产经营，6个月后就能赚回5.66元的净利润。

而到了2022年第二季度，该企业的净资产收益率就达到了6.27%，同比增长了11%。

这家公司目前的赚钱能力，也就是净资产收益率，在A股数字货币概念板块54家上市企业中排名第5位。这个名次也不低，说明其赚钱的能力相对来说非常强。

通过上述分析我们了解到，在2022年第二季度，该公司的规模很大，赚钱的能力也非常强。

业绩增长原因

下面进入本文最重要的环节，在本环节中，翻译官将详细分析出该企业净利润增长的原因，希望大家能认真阅读。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第二季度公司业绩增长的主要原因是，网络设备利润空间的扩大。

2021年第二季度，该企业销售100元的网络设备，只能赚回33.01元的毛利润，销售毛利率为33.01%。

而到了2022年第二季度，公司同样销售100元的网络设备，却能赚回33.86元的毛利润，销售毛利率达到了33.86%，同比增长了3%。

而该企业目前的销售毛利率，也就是网络设备的利润空间，在A股数字货币概念板块54家上市公司中排名第27位。

销售毛利率的提高，不仅扩大了该企业产品的利润空间，还提高了公司的营业收入，这也是该企业今年第二季度净利润增长的主要原因。

不足之处

上面分析了这家公司那么多的优点，下面我们来找找茬，看看这家企业目前都存在哪些问题与瑕疵是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在今年第二季度，这家公司最大的问题在于短期偿债能力偏弱。

流动比率是衡量一家企业短期偿债能力最有效的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2021年第二季度，公司的流动比率为1.65。这说明只要该企业有100元的短期负债，就对应有165元的流动资产作为保障。

如果发生任何问题，管理层可以把流动资产变现来偿还短期的债务。而到了2022年第二季度，该企业的流动比率就降至1.5，同比下降了9%。

因为在流动资产中，像存货和应收账款都是在短时间内很难变现的，所以流动比率的合理值为2。

而通过分析公司的资产负债表后翻译官发现，在2022年第二季度，该企业的短期负债为68.37亿元，流动资产为102.48亿元，这看似流动资产能够完全覆盖短期负债，实则不然。

因为在公司的流动资产中，应收账款的金额为20.2亿元，存货的金额却高达54.09亿元。

减去应收账款和存货后，该企业的流动资产不到30亿元，这是无法覆盖68.37亿元的短期负债的，这些也说明公司目前的短期偿债能力并不是很强。

而短期偿债能力偏弱，不仅会影响该企业未来的现金流，严重的话还会有资金链断裂的风险，这也是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持C级的水平。

而这家企业就是星网锐捷股份有限公司，股票代码:002396。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐星网锐捷这只股票，也没有说星网锐捷公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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