融资p2p怎么做(p2p 直接融资)

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9月2日，在由中国金融四十人论坛（CF40）和金融城主办的第三届全球金融科技（北京）峰会上，CF40特邀成员、中国人民银行研究局副局长纪敏表示，P2P的金融本质是直接融资不是间接融资，它不是银行，不是信用中介，这个基本的界限非常清楚。“如果是直接投资P2P资产，那么应该有更高的合格投资人这样一个要求。”

纪敏在谈及对P2P功能定位和P2P监管的看法时表示，信用中介也好，信息中介也好，这个区别是清晰的，所谓信用中介，即主体要承担信用风险；所谓信息中介，本身是不承担信用风险的。这种区别不会因为通过什么样的手段而发生改变。

纪敏认为，按照这样的看法讨论问题，P2P不是自身承担风险的信用中介。相应来讲，它实际是把借款人的债务通过他数字化的手段销售给投资者，他干的是这个事。银行也是干的类似的事情，都是一样的，但是银行它是要承担信用风险的。所以这样一来，它们的基本区别在于什么？P2P的投资者他是风险自担，银行投资者比如说存款人是不需要承担风险的，也正是因为这样，P2P的投资者也就是直接融资的投资者他可以获得更高的收益。当然同时他要承担更多的风险。

纪敏还表示，未来的P2P的投资者的合格投资者制度是一个重要方面。无论是美国，很多面向机构投资人来出售P2P的资产、证券也好，还是说英国的P2P的会员，注册会员投资人有适当的投资门槛包括其它的一些要求。在现在这样一个实际上刚性兑付比较严重的信用环境下面，P2P面对的借款人显然是风险比较高的一类借款人，合格的投资者制度的建立是很关键的。

关于P2P前景，纪敏指出，P2P的金融本质是直接融资不是间接融资，它不是银行，不是信用中介，这个基本的界限是清楚的。从直接融资角度来看，P2P的发展前景非常广阔，大数据技术的应用解决了直接融资发展过程当中很多对信息披露、对信息对称性要求更多的复杂性的挑战。“我们要正确来看待这个事情的本质，建立起相应的、合适的监管制度。”

纪敏还指出，既然P2P的本质是直接融资，那么其监管就要考虑资本市场的一些监管制度。

“比如我刚才强调合格投资人制度，是不是就是说可以有一部分的资产逐渐能够提高到机构投资者占比？机构投资者包括银行，银行可以去买P2P的资产，银行有更强的风险识别和定价的能力。当然也包括各类资本市场的机构投资者。同时，这种证券化或者是非证券化出售给机构投资人这样一个行为，它能够发挥资本市场的各种监督作用。”纪敏说。

纪敏强调，对于个人投资者来讲，一方面可以通过购买机构投资者P2P的资产，来实现对P2P资产的投资。另外一方面，如果是直接投资P2P资产，那么应该有更高的合格投资人的要求。“具体尺度上要结合可操作性和监管成本做进一步研究，但是它一定要有投资者门槛的要求。”

“如果我们看一下资产管理新规，打破刚兑背景对合格投资人是有要求的，尤其是你的投资组合不仅限于低风险波动，这对合格投资人的要求是清楚的。我觉得我们更需要去补这方面的短板。”纪敏强调。

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标签： 投资者制度 新金融 监管制度