交通银行股吧(601328交通银行股吧)

央妈终于降准了，据说放水7000亿元，然而，不同于官媒的正面鼓吹，各大网站股吧和股友群里，却都是“这是郭嘉希望老乡别走”的调侃。而不少财经公号大V对本周的策略都是：

定向降准没用， 本周还会创新低， 借着反弹赶紧走人；

降准就是利好兑现，第二天高开低走；

该买房的，还是要快点买房！

甚至不少观点明确指出，现在需要逆向思维：

如果今天（25日）高开太多就要谨慎，不仅要舍得卖，而且要管控手不要追高；

如果今天平开甚至低开就值得乐观；

而如果上午高开后严重杀跌，则是极好的入场点。

可见，市场对降准的功效并不感冒！

据央行的说法，下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点，可释放资金约 5000 亿元，用于支持市场化法治化 “ 债转股 ” 项目，同时撬动相同规模的社会资金参与。下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点，可释放资金约 2000 亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款。

但是，我们注意到，与官方舆论的各种正面鼓吹不同，市场分析人士普遍对于其给股市的影响极其 谨慎。

一则，早在20日国常会提到“部署缓解小微企业融资难、融资贵，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力，加快已签约债转股项目落地”等表述后，市场对于降准就已经并不意外了，再加上5月份的经济数据里面，社会融资额竟然萎缩至预期的一半，实在是让市场大吃一惊，也有必要一定程度放水，缓解市场紧张，但从20日、21日和22日三天股市的表现来看，已经对此放水消息有一定预期并进行了消化。

二则，央行所谓的放水7000亿元看似很多，实际上根本无法解决股市目前的存量博弈格局。

首先，无论是国常会之前对放水指向小微企业融资难、融资贵还是，还是此次降准的特定指向——5000亿元用于支持市场化法治化“债转股”项目；2000亿元主要用于发放小微企业贷款——都跟股市无关，即便有些资金溢散，但股市的受益也有限。何况，监管层也明确了稳健中性的货币政策不变，这次结构性放水的规模有限。

实际上，如果将4月的降准置换MLF也算作某种“定向”，那么央行此次降准已经是年内的第三次定向降准。加上2017年10月的降准，2018年5月宣布的MLF抵押品扩容，央行早已多次放水了，然而此间股市的表现呢？一跌再跌！

其次，在市场层面我们看到，作为股市加杠杆的两大主要通道，股票质押和两融近半个月爆仓惨烈。目前部分上市公司股东正在变卖上市体系外资产筹措资金，一些私募也接到上市公司股东电话，急求资金接盘。但愿意接盘的私募机构并不多。所以也就有了“大额强平需报批”的传闻；而从本周开始，上海证监局已要求券商上报两融日报，此举曾在三年前的股灾时期出现过——这都是市场流动性极度紧缺的征兆。

也说明了我们在之前警示的两个观点仍值得市场高度重视：

★导致A股当前惨状的关键政策背景是，过去两年来，证监会一直以响应上级号召，政治正确为首。至于市场是否能够承受如此的融资抽血，以及去杠杆的节奏是否适当，似乎并不在考虑之内——

而现在这些根本性矛盾依旧！债市违约潮、银行收紧委外、楼市对流动性天量锁定、独角兽抽水……等等中长期流动性矛盾都没有改变！而且从19日千股跌停后，证监会对市场关于IPO暂停的议论，依然是断然否决的态度可以看到，只要决策层面对于股市向实体输血且继续限制向股市“供水”的基本态度不变，再叠加外部干扰的推波助澜，则A股根本谈不上什么见底的问题！

★当前各方的喊话包括降准，都只能说是救急之举，但导致市场暴跌的核心矛盾依然没变！目前一片哀鸿的股市急需的是重口、猛药（重新对股市给予重要定位！），而且必须立即见效！市场本身已经风声鹤唳草木皆兵，即便暴跌之后出现小反弹，那也不过是会被视为逃出生天的最后机会罢了，然后就可能是更大幅度的暴跌！

总之，此次降准体现了以下意图： 解市场资金的紧张度； 向市场发出积极信号； 尤其是缓解了股市悲观市场预期 。

但实际资金是否流向股市，并不乐观。总体上，股市依旧是存量博弈格局未变 —— 当然，资金相比上周有所活跃。如果中美贸易不出现新的恶化，则行情暂时可以启稳，抄底机会短期显现。

但我们依然并不认为中线来看，大盘会因降准止跌。抢个短线反弹后，还是尽快减仓观望吧。

我们看到，近期市场已经出现了多种股灾迹象：

★截至上周五，已有77只个股跌破发行价。其中，浙商证券、财通证券等9只近一年来上市的次新股破发。而这9只个股中，还有两只系今年新上市——华宝股份和华西证券。

★1元股密集再现的现象引发市场关注。1个月来A股增加了22只1元股，2元以下的个股达到28只，其中1元股多为业绩增长乏力或者被处罚的“差评”股。

而分析指出，从行业来看，目前27只1元股中，采掘、钢铁、化工、有色金属等工业类居多——这也说明了周期品种近期的表现，定性为超跌反弹更为准确。

从基本面上看，1元股基本都属于有重大利空的“差评股”，业绩上巨额亏损、高额债务、公司管理严重失控、因违法等问题被立案调查等是多个1元股存在的共性问题。

尤其需要重视的是，尽管独角兽之一的小米暂缓了在A股的抽血之举，但对市场对这一概念的恐慌并没有消失。一则，已经上市的这几只独角兽已经把市场搞的风声鹤唳了。

看看这扎心数据：工业富联从最高点26.36元到上周五的18.7元已经大跌了近30%！市值没了1500亿元！开板接盘的几乎无一幸免被套！药明康德也没给二级市场接盘资金带来收益，最高点138.87元回调也30%了！另一只独角兽宁德时代市盈率已经高达84倍，再涨2板就上百倍市盈率。而其实做锂电池的上市公司低于20倍市盈率的一大把，但现在每天还有巨量资金封板宁德时代博傻。按机构给出的2000亿估值那要涨到90元以上，流通市值高达180亿！——完全就是不顾市场死活的狂吸血！

二则，未来必定还是会回A的小米，依然坚持高估值。日前在小米香港IPO路演中，雷军豪言，小米估值应为腾讯乘苹果。这一惊人表态可以看到创始大股东对圈钱的渴望有多高！

实际上，从小米公布招股区间，以目前披露的发行前总股本计算，对应IPO前估值区间为550亿到700亿美金，考虑超额配售权，估值为543亿到703亿美金。从最开始至少1000亿美金到寻求600-700亿美金发行，最终发行区间继续下调，小米IPO团队始终与投资者博弈以获得最高估值定价。

总之，当前的股市可说冰冻三尺非一日之寒，靠一次意料之内的降准，并不能解决积重难返的股市矛盾！