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随着新小麦不断上市，市场热度也越来越高。一般来说，新麦上市，陈麦回落，二者不断寻找平衡点，这也是必然的趋势。

而事实上，行情也正按着这一预期行走。自湖北小麦率先上市后，新麦价格陆续走高，而陈小麦价格则持续回落。但是近日，正当新麦上市火热之际，却突然出现了“连跌”现象。新麦刚刚上市，可谓是崭露头脚，大批量还在后面，现在就开始下跌，那么后续又会如何呢？

1、新麦为何落价？

今年以来，随着全球粮食市场不断变化，以及种植成本不断增长，市场对于粮食行情普遍情绪较高。尤其全球小麦市场的波动又尤为突出，因此小麦的关注度也远远高于往年。所以，小麦的价格波动也往往备受关注。

那么，新麦上市正如火如荼，为何突然下跌了呢？分析有几方面原因：

一是新陈交替之际，市场正常波动。

随着新麦不断上市，市场的重心也渐渐转移到了新麦上，很多贸易商开始择机出售陈麦，因为也担心陈麦继续下行没有好行情，所以随着上市量的增加，阶段性的供给增加，企业有了压价的机会。

二是新麦价格未稳定，观望居多。

新麦虽然关注度高，但是有点“有价无市”。为什么呢？因为今年新麦一上来的开价就远高于往年，再度使往年的参考失效，于是今年的麦市会是什么行情谁也不知道，都是摸着石头过河。所以新麦虽然热度高，但价格与新麦越来越接近，企业大多持观望态度。

三是新麦上市经历回落也是常态。

粮食和其他商品不同，收获季时往往会面临集中上市，这时就会导致市场出现阶段性的供大于求的现象，这时价格就会走低。回顾往年，在新粮上市之时大多都会经历这么一个震荡的过程，因此也是正常现象。

2、“高开”已成定局

而可以确定的是，小麦“高开”已成定局。

从新小麦的价格来看，湖北小麦质量一般，但开秤价也高于预期，而其他地区则会在这个基础上向上延伸。例如，山东、河南、河北等地价格会继续上抬，山东地区新小麦的收购价格已经落在1.58-1.6元/斤的区间的，其高点已经达到了1.6元。

虽然新小麦有所回落，但是回落的幅度预计也有限：

一方面，种植成本是“硬支撑”。从去年到今年，化肥价格已大幅飙升，再加上各种管理费用等，总体的种植成本已大幅抬升。成本已明显走高，支撑着小麦价格很难大落。

另一方面，玉米价格也在小步上涨。虽然玉米的涨势不是太大，但是从总体趋势来看，属于小步上移。小麦要避免流入饲用，其价格必然要与玉米价格有一定的价差，所以玉米价格的上移无形中也支撑了小麦价格很难大跌。

3、高开高走还是高开低走？

那么，既然小麦“高开”局面已定，那么接下来是“高开高走”还是“高开低走”呢？

我们仍然延续之前的判断：小麦“高开高走”的几率很大。

一是从美国农业部刚刚公布的全球农产品供需报告来看，其中重要的一个变化是将2022-2023年度的全球小麦总产量进行了下调，调整为7.748亿吨，下调幅度为450万吨，而这也是继2018-2019年度以来的首次下调。而预计同期全球小麦的消费量则达到7.875亿吨，而同期年度库存为2.67亿吨，为6年来的最低水平。而此报告一经发布，就使得芝加哥小麦期货价格上涨了6%。

二是从各国小麦情况来看，也符合上述的预期。

乌克兰小麦预计减产量将达到1/3，而乌克兰是“欧洲粮仓”，这一缺口很难补足。而印度、美国、法国等都由于天气等原因，小麦均出现不同程度的预期减产，虽然俄罗斯小麦预期增产，但在制裁之下恐难供应全球。

三是国内生猪养殖有了较大回暖。虽然涨势渐弱，但是在七轮收储的提振下，猪价基本在7-8元/斤波动，虽然“拐点”看法不一，但是从产能上看并不太影响饲料需求。而随着6月以后，玉米将独自撑起舞台，也意味着小麦难有太多下跌的时间了。

所以，在新麦上市之际，价格波动在所难免，但是预计这种波动并不会太长时间，后期小麦“高走”概率较大。

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