zec属于哪种虚拟货币(虚拟产品属于什么行业)

币圈百科阅读 3 2023-05-04 14:34:00

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一、数字货币基础

在分析数字货币价格周期前，我们需要了解数字货币是什么，数字货币市场情况怎样，数字货币价格的影响因素有哪些。

1、数字货币是什么

数字货币是什么，原央行副行长、现任银保监会党委委员杜金富，在2018年3月发表的《数字货币发行理论与路径选择》是这样定义的：从经济学角度，数字货币分为两个层次，广义数字货币和狭义数字货币。广义数字货币包括虚拟货币和电子货币；狭义的数字货币就是指数字化的虚拟货币，也包括私人加密货币。具体如下：

虚拟货币为非金融性公司所发行的、不能直接转化为法定货币的数字化货币。虚拟货币游离于法定货币体系之外，其货币属性相对较低，严格来讲还不是货币，而是在特定虚拟环境中流通使用、并在一定程度上履行某种货币职能的虚拟资产或者虚拟商品。常见的虚拟货币有优惠券、游戏币、积分等，一般都已数字化。去中心化的比特币、以太币等加密货币（也有称“加密资产”），虽然在法律上没有直接的发行主体，但其货币特性（虚拟货币一般不能由中央银行法定货币或法定数字货币来清算）决定了其仍然属于一种特殊的新型虚拟货币。

电子货币主要为存款性金融公司发行的、能直接转化为法定货币的数字化货币。常见的电子货币形式包括银行卡、网银等。近几年迅速发展的支付宝、微信支付等非金融公司支付工具，由于其通过备付金实现了与存款货币的强关联，可以视为电子货币的一种。电子货币可以随时根据需要转化法定货币，是法定货币体系的重要组成部分。

按照以上定义，我们这里分析的数字货币是加密货币，属于狭义数字货币。

2、数字货币市场情况

关于数字货币市场情况，我们参考了分布式数字资产评估系统ADS于2018年7月发布的《2018年上半年数字货币行业数据报告》，同时结合了QKL123（区块链123）和coin.dance的最新数据，进行较全面的分析。《2018年上半年数字货币行业数据报告》的主要内容包括：

技术方面：市场社区、数字货币项目GitHub（一家代码托管平台，被微软收购）总代码提交数、基础链类型、硬分叉比例（2%的项目存在）、共识机制比例；

供给方面：主流币种挖矿表现；

监管情况；

一级市场情况：首次发行代币募资情况、数字货币发行时间、通过首次发行代币融资的比例；

二级市场情况：市值变化、换手率、交易所数字货币项目数量、交易所平均累计日交易额、数字货币项目市值排名、综合排名、发行破发数字货币项目、数字货币项目涨幅排行前二十、跌幅排行前二十；

数字货币产业链：产业链企业、投资机构等。

（1）技术方面

数字货币项目社群排名：其中排名前三的是EGLD、AVAX、CHI，而BTC排名第六。

基础链类型分布（2018年上半年数据）：超过90%的数字货币项目的基础链都选择了以太坊为基础链，说明以太坊是区块链2.0的引领者是名副其实的。

硬分叉比例（2018年上半年数据）：只有约2%的项目存在硬分叉现象。

共识机制比例：目前基本围绕PoW、PoS、DPS来进行延展

（2）挖矿方面

矿池（集中算力挖矿）排名：除了两个矿池未确定属地，其余8个矿池均属于中国。

矿机月收益排名：其中蚂蚁矿机在前十名中占据6个名额，其次是心动矿机占据2个名额。从项目来看，前十名中有3个是ETH，而ZEN、ZEC、ETC都是两个。

（3）监管方面

按照coin.dance/poli的统计，在全球257个国家中，没有受限制的国家达到129个，占比接近一半，其中包括主要发达国家，金砖五国中的俄罗斯、巴西、南非。

（4）一级市场情况

十大交易所：其中马耳他、塞舌尔、日本、美国均占据两席。

通过首次发行代币融资的比例（2018年上半年数据）：绝大部分的数字货币都通过了首次发行代币的形式进行过公开募资。

（5）二级市场情况

数字货币项目市值排名：其中前三名分别是BTC、ETH、USDT。

链上交易活跃地址数排名：其中排名前三的是ETH、BTC、TRX。

市值前100数字货币中一月成交额（左）和换手率（右）排名

今年以来市值前100数字货币中涨跌幅排名（其中左边为涨幅排名）

（6）数字货币产业链方面

数字货币行业图谱

国内活跃的数字货币投机机构

数字货币钱包排名：其中排名前三的是coinbase wallet、hoo wallet、cobo。

8月媒体排名：其中排名前三的是金色财经、非小号、链闻。

8月公众号排名：其中排名前三的是数字货币趋势狂人、巴比特资讯、币姥爷。

3、影响因素

传统货币与国家经济相对强弱有关，而数字货币与什么有关？

从供需角度来看，影响数字货币价格的因素主要是需求，特别是投机需求和避险需求。这与黄金的需求是类似的。不仅如此，比特币期货与黄金期货呈较高的正相关性，如下图所示。

我们从比特币与法币的交易量来解释。根据Coinhills的数据显示，截至9月26日，比特币对法币交易占比中，美元占比达到72.78%，排名第一，其次是日元，占比19.12%，其余的货币占比仅8.09%。也就是说，美元主导了比特币的交易。因此，在各种法币中，美元对比特币的影响最大，也因此比特币期货与美元指数呈较高的负相关性。结合美元指数与黄金期货呈高度负相关性，比特币期货与黄金期货也就呈较高的正相关性。

二、数字货币价格上涨周期

我们以比特币为研究对象，来分析数字货币价格上涨周期。根据比特币期货与黄金期货的相关性（如下图所示），我们把比特币上涨周期分为2019年8月以前（由于数据有限，仅从2018年2月-2019年8月），以及2019年8月以后。我们先来分析2019年8月以后的比特币价格上涨周期，因为这个时期比特币价格与黄金价格的关系较为紧密，可以利用之前我们分析黄金价格上涨周期的中的一些结论。而2019年8月以前的比特币价格主要受市场情绪影响，因此，我们要先找出一些比特币市场情绪指标，接着再分析这段时期比特币价格的上涨周期。

1、2019年8月以后的比特币价格上涨周期

首先，我们来回顾下2019年8月以后的黄金上涨周期。2020年1-4月，由于美国出现新冠病毒确诊病例，美国经济面临衰退风险，市场避险需求推动了黄金价格上涨；4-8月，由于欧元区生产复苏，市场投机需求推动了黄金价格上涨。可以说，2020年1-8月，黄金都处于上涨周期。

再来看看2020年1-8月比特币的表现。除了2020年3月出现较明显回调以外，其他时间比特币期货总体呈上涨趋势。而3月，黄金也出现明显回调，主要是由于全球爆发了流动性危机，但由于美联储在当月宣布无限量QE，使得黄金出现V型反弹（同期比特币期货仅是震荡），因此整个3月黄金并没有出现回调，反而有所上涨。这表明，对比黄金，比特币受流动性的影响更大，而且投机需求更小。

最后，我们根据下面介绍的市场情绪指标，可以更加准确地判断时期比特币价格上涨周期在2020年1-2月和7-8月，详见下文。

2、2019年8月以前比特币价格上涨周期

（1）比特币市场情绪指标

在分析2019年8月以前的比特币价格上涨周期之前，我们需要知道比特币市场有哪些情绪指标。

1）趋势指标

①基金溢价率

这里的基金溢价率我们选用了灰度信托OTC溢价率。该指标代表灰度信托(Grayscale Trust)发行的BTC信托基金在一级和二级市场间的资金差值。由于只有合格投资者才能直接向灰度投资购买份额，且灰度信托暂不支持份额赎回，因此非合格投资者仅能在二级市场上购买解锁的灰度信托BTC份额。相较一级市场，二级市场中的灰度信托份额常常具有一定的溢价率。

我们将基金溢价率MA20与比特币价格进行对比，通过回顾今年6月至今的数据，发现，对比后面介绍的比特币价格MA20，基金溢价率MA20可以较明显地显示上涨的开始，而且在顶部较早出现信号——8月19日基金溢价率MA20停止上升，比顶部仅晚了两天。

②比特币价格MA20（辅助）

我们再来看比特币价格MA20，在最近一轮上涨开始阶段，该指标非常平坦，而在顶部也延迟了10天。因此，比特币价格MA20只能作为辅助。

2）风险指标

目前，数字货币市场比较流行的风险指标是alternative.me编制的一套加密货币市场恐慌贪婪指数。该指标中，0表示“极度恐惧”，而100则表示“极度贪婪”。进一步的，我们根据历史走势发现：当该指标小于40时，数字货币价格有下跌风险；当该指标大于50时，数字货币价格有上涨支撑；当该指标大于80时，，数字货币价格则是高位警戒，有大幅回调风险。截至9月25日，加密货币市场恐慌贪婪指数为46，表明目前数字货币市场处于正常水平，数字货币价格将呈震荡走势。

以下是加密货币市场恐慌贪婪指数采用的六个指标。

波动性（占比25%）——只要是大幅度的波动，不管涨跌其实都会成为市场恐惧的导火索。

市值/交易量（占比25%）——日交易量变大一般意味着人们的态度更积极，指数偏向贪婪。

社交媒体（占比15%）——开发者们主要进行推特上的情绪分析了，他们收集关于比特币话题标签的帖子，并考虑用户的互动频率和互动量。不寻常的高互动频率可能源于公众对比特币的兴趣激增，是市场趋于贪婪的信号。

民意调查（占比15%）——平台每周都进行关于加密货币的民意调查，询问人们如何看待这个市场，直接反馈为指数。

主导地位（占比10%）——如果比特币主导地位的下降，可能源于人们发现了新的投机选择，因此转而进行投资，这预示着市场趋于贪婪，而市场不够明朗或熊市的时候投资者会把其他币换成比特币屯着以防归零，这时指针会朝着“恐惧”方向移动。

趋势（占比10%）——主要针对谷歌搜索趋势中所有关于比特币的查询词条，尤其是搜索量的变化以及相关的比特币热搜推荐。比如，如果看到“比特币崩盘”这一词条的搜索暴涨了1000%，这显然是市场恐惧的信号。

2、比特币价格上涨周期分析

前面我们介绍了比特币市场情绪指标，接下来就用这些指标判断2018年2月-2019年8月的比特币价格上涨周期。其中，基金溢价率显示的比特币价格上涨周期为2018年11月-2019年6月，加密货币市场恐慌贪婪指数显示的上涨周期为2019年2月-2019年7月，综合起来，比特币价格上涨周期就为2019年2月-6月。这刚好对应比特币实际的上涨周期。

我们也可以检验2019年8月后的比特币价格上涨周期。由于基金溢价率缺少数据，因此我们仅分析加密货币市场恐慌贪婪指数。该指数在2020年1-2月、7-8月均显示为比特币价格上涨。

以上就是我们分析的数字货币价格上涨周期，请各位朋友多多批评指点！由于这次分析的时间周期较长，且主要是市场总体分析，因此，后期我们会按照实际需要分析较短的周期，以及深入到板块和品种当中去。