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作为经济发展的宏观指标，GDP和GDI通过收入、消费、投资的内循环和外循环，反映出一个经济体的发展趋势。而总产出（GOP）作为另一个重要的经济指标，是从行业的角度，以投资收益的流程为基础，记录了一个经济体的发展趋势。

作为全球最大的资本主义工业化国家，美国也是全球经济统计体系最成熟的国家。从1947年开始，总产出成为了美国发布的一个新的统计指标。随着统计系统的不断完善，美国的总产出数据也逐渐分解成能源、原材料、服务等中间投入，以及由雇员报酬、税收、运营收益构成的行业产值。作为GDP的另一种表现形式，行业产值是各个行业的社会财富增加值，其规模的汇总也等于GDP。通过以同样货币单位为统计基础的总产出也就GDP之间形成了直接关系。

借助不同行业的总产出构成和发展趋势的数据，不仅可以使我们从投资收益的角度，去观察美国经济的发展，也可以使我们以美国为模板，观察资本主义工业化社会系统在战后70多年中的发展历程，从而对资本主义的工业化体系有一个更客观的了解。

图 1 美国总产出（1929-2021）

总产出（Gross Output，GOP）是一个与GDP既相关又有所不同的宏观经济指标。与GDP不同，总产出是从资本运营的角度对社会经济活动进行描述的经济指标。总产出是一个经济体的产出规模，在减去能源、原材料、服务等中间环节投入部分后，总产出的剩余部分，也就是经济活动产生的社会财富增加值，这部分增加值在规模等于GDP。

在GDP中，减去雇员报酬和生产关税及补贴的净值所剩余的部分，就是运营的毛收益。从这个角度理解，社会财富增加值，就是分别带给劳动者、政府和投资运营者的收入增加值。

作为各个行业运营数据汇总，总产出作为一个宏观经济指标，其统计的复杂性较高，统计时延也相对较长。美国的总产出数据最早可以回溯到1947年，能源、原材料、服务等中间投入环节的细分最早可以回溯到1963年，而GDP按照运营收益方式进行细分则只能回溯到1987年。

尽管不能像GDP和GDI数据那样，可以进行更长期的回溯，但是从美国总产出的构成和发展趋势中，依然可以从运营层面，看出美国社会经济活动的变化趋势。

从1947年到2021年，GDP占美国总产出的比例总体保持在55%上下波动。相对于GDP占比的相对稳定，随着产业的发展，中间投入构成则产生了一种趋势性的变化。二战结束后，中间投入中的原材料部分占总产出比重逐渐下降，而服务部分占比则呈现较快的上升趋势。

从总产值（GDP）的角度看，员工报酬作为劳动者在社会经济活动中，通过劳动获得的收入来源，占社会总产出的比重，基本保持在30%以上。从1987年到2020年，运营毛收益作为投资者获得的收益呈现相对较快的增长趋势，运营毛收益与总产出的比例也呈现上升的趋势。

图 2 美国行业总产出（1948-2020）

按照行业特性划分，美国的行业可以分为商品生产行业、服务行业和政府三大部分。其中商品生产行业主要包括制造业、公用设施（水、电、煤、汽）、采矿业和农林牧渔等行业。按照服务范畴划分，服务业又可以分为商业服务业、社会服务业和基础服务业。其中，商业服务业由地产及租赁、金融及保险、专业科技服务、信息服务、企业管理服务等行业组成；社会服务业由教育、医疗、社会保障以及行政服务业组成；基础服务业包括：批发、零售、餐饮娱乐、运输仓储以及其它服务业构成。政府行业的产出主要来自联邦政府以及州和地方政府。

从内循环和外循环看美国经济的发展趋势

不同行业的发展，既受到市场供需的影响，也受到投资的影响。投资者在获得产出之前，不仅要提前支付能源、原材料、服务等中间投入费用，还要支付劳动者的劳动报酬和生产过程中产生的税务费用，在支付上述费用后，投资者获得的运营收益，并不是投资的最终收益。在运营收益中，还需要扣除前期的投资资产折算费用、资金使用费用，才是投资者获得企业利润。在缴纳完企业所得税后，税前利润的剩余部分（税后利润），才是投资者获得的净利润。

市场供需和投资收益水平作为两个影响行业发展的重要因素，也是不同行业吸引投资进行发展的两个主要影响因素。从总产出占比的角度看，商业服务业和社会服务业成为二战后美国产出规模增长较快的行业领域。而制造业、农林牧渔等中间投入占比较高的行业领域，则成为了产出规模增长速度较慢的行业领域。

作为美国曾经的支柱产业，制造业产出规模占美国总产出规模的比例曾经接近了39%，而随着相对缓慢的增长，制造业产出占美国行业总产出的比重已经下降至15%左右的水平。

图 3 美国行业产出结构变化（1948-2020）

在战后70多年的发展中，以制造业为主的商品生产行业产出规模占美国总产出的比例逐渐从50%以上，下降至25%以下。而行业产出中，中间投入占比较少的商业服务业、社会服务业在行业产出规模快速增长的带动下，其行业产出占美国总产出的比重也呈现出较快的上升趋势。其中商业服务业的总产出已经超过了商品生产行业。如果按照行业产值规模计算，相对快速增长的商业服务业和社会服务业产值规模已经接近了美国行业总产值规模的50%，服务业产值已经接近了总产值规模的70%，而商品生产行业的产值规模占比则已经下降至20%以下。就产值规模而言，商品生产行业已经低于批发、零售、交通运输等基础服务业，成为了美国第三大行业领域。

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标签： 美国总产出 美国行业总产出 运营收益