怎样投资美国股票(怎样投资美国股票呢)

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看似最简单的规则，可能却是最复杂的游戏。

比如围棋，只有黑白两种颜色。

比如股市，只有涨跌两个方向。

海外的基金也有各种类型。其中最主流的类型之一，是长线基金，通常就被叫做 long only。直观的理解就是通过买入持有来赚钱，不做卖空交易。

看上去似乎更简单，只剩一个方向了。

这些基金，尤其是那些大公司的产品，往往规模很大。

刚刚入行的时候，总听说海外那些大基金的经理都是神龙不见首尾。闲暇的时候，我常常打开彭博系统查查他们基金的持仓情况，希望能够找到些灵感。

翻了一些之后，开始有些困惑。

这些天马行空的人物，他们买的股票怎么都那么稀松平常？没有独门绝技，没有暗藏黑马，甚至，连续拉出历史记录，连调仓换股都非常克制，换手率应该不高，反反复复就是那些东西，几乎可以催眠。

一时间不知道如何形容自己的心情。他们不约而同地做成这样的组合一定是有原因的，这岂不是和翻手为云覆手为雨的光环反差太过明显？

海外共同基金的基金经理，都有非常漫长的职业生涯。在正式管理基金之前，会经过较长时间的积累过程。一般的研究员在入行之后，都会先从一个行业开始学习，因为各种信息资源比较丰富，加之天赋和努力，快的大概2-3年可以摸熟一个行业。这中间，最重要的，是要经历行业和市场的周期变化。

然后，就换一个行业，然后再换。

待到早生华发，开始管理基金的时候，一般都已经经历了相对完整的市场周期。在这个基础上，再继续去研究更多的公司和行业。

海外知名的资产管理公司，发行新产品都非常审慎。在很多重要的方向上，一般也只会布局一只基金。由于“尊重基准”是业内的公认准则，各机构的风险控制部门也会很严格地制约每个基金的风险暴露情况。基金经理的工作就是在这一个组合方向上，日复一日年复一年地看财报听路演看模型实地调研开会讨论调整组合等等，对于主要公司进行跟踪研究，反反复复无止无休。

海外基金的业绩考核期的确是相对比较长的，也没有人去关心每天的排名。基金经理都有相对自由的空间去细细研究重点公司，不必为了短期收益率排名做很多动作，夜不成寐。

很多基金经理虽然经历牛熊轮回，还是抱着初心，希冀不断发现好的公司。但是任何一家之前名不见经传的公司，如果想进入到大基金的持仓，都需要管理层不断找到机会耐心细致地与机构沟通，逐步形成定期机制，并且在比较长的时间段里不停地用业绩来验证，慢慢赢得机构的信任。这是一个漫长而艰苦的过程，其间淘汰掉了不计其数无法坚持的公司，客观上也帮助基金提高了选择的成功率。

海外的长线基金在较大的规模上提供了基本的服务，让尽量多的人能够以较大概率分享经济的增长。而获取快速的或者更加超额收益的目标则交给了其他类型的资金，比如对冲基金，分工明确。这样市场的风格比较稳定，基金的风格也比较稳定。

这些手握万亿资金的基金经理，穷其职业生涯，凭借专业的判断，帮助持有人排掉了无数的雷，最终交出一份简洁的答卷。毕竟，那是可以做空的市场。

几十年下来，真正理解的公司，也就是那么一些。

事实上，值得我们长期研究和投资的个股，其数量是少之又少的。

基金经理简介：

风险提示：文中观点不构成中银基金的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。在市场波动等因素的影响下，基金投资存在本金损失的风险，并在少数极端情形下存在损失全部本金的风险。投资者投资基金前，需充分了解基金的产品特性及投资风险，并承担基金投资可能出现的亏损。请投资者在进行投资决策前，仔细阅读基金合同，招募说明书、产品资料概要等文件，了解基金的具体情况，根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者的风险承受能力相匹配，并按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中银全球属于R3风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C3型及以上的投资者。中银港股通属于R4风险等级产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为C4型及以上的投资者。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。中银全球、中银港股通将投资港股通标的股票，将面临需承担汇率风险、境外市场风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。中银全球可能的面临的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、管理风险等。由于本基金将投资于海外市场，因此一方面基金净值会因全球市场的整体变化而出现价格波动。另一方面，各国各地区处于不同的产业经济循环周期之中，这也将对基金的投资绩效产生影响。同时，境外证券市场因特有的社会政治环境、法律法规、市场状况和经济发展趋势，对于特定负面事件的反映存在诸多差异；另外，部分投资市场如美国、英国、香港等证券交易市场对每日证券交易价格并无涨跌幅上下限的规定，使得这些国家或地区证券的每日涨跌幅空间相对较大等。上述因素可能会带来市场的急剧波动，从而导致投资风险的增加。

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