上市公司融资失败案例(公司融资上市失败会破产)
本报记者 陈 红
3月2日,赛腾股份发布公告称,公司未能在12个月内完成证监会批复的公开发行可转换公司债券事宜,最终让募资可达3.03亿元的机会“到期作废”。
批文到手,却长达一年时间“按兵不动”的并非赛腾股份个例。据《证券日报》记者梳理,2022年开年至今,包括赛腾股份在内的7家上市公司,其再融资批复到期失效,包括定向增发和发行可转债。
对于迟迟未发直至过期的原因,赛腾股份证券部工作人员在接受记者采访时表示:“原因是多方面的,主要还是综合市场考虑,包括融资时机、融资成本等重要因素。公司目前经营情况正常,批文的失效不会对公司生产经营造成影响。”
“能融资却未融资,说明上市公司没有找到合适的投资人或者价格没有谈拢,或有意改变投资计划等。作为上市公司,希望在估值高的时候发行可转债或定增,这样对股权结构影响小,又能满足融资需求。从投资者的角度来看,高估值情况下参与进来要面临股价回调压力。”中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林对记者表示。
除赛腾股份外,2022年1月1日至3月2日,在获得证监会融资批复后直至到期失效的,还包括信维通信、返利科技、舒泰神、永艺股份、科信技术及爱建集团,分别涉资30亿元、1.3亿元、10亿元、4.9亿元、4.2亿元及30亿元,合计高达80.4亿元。
对于迟迟不发的原因,7家上市公司均表示,公司在取得批复后积极推进相关事宜,但综合考虑资本市场环境、发行时机变化等原因,未能在批复有效期内完成。
从业绩方面来看,部分公司业绩不太理想。具体来看,舒泰神预计2021年净利亏损为1.3亿元至1.45亿元;科信技术预计2021年净利亏损为1.13亿至1.36亿元;永艺股份、信维通信2021年前三季度净利润分别下滑22.46%、35.93%。
对此,盘和林表示:“如果业绩下滑、亏损,股价没跌,但融资却没有实施,说明当前这些企业的融资对投资人来说缺乏吸引力,或者投资人认为这些融资不能改变上市公司当前的现况。因素很多,问题可以是投资人,也可以是上市公司。市场融资核心是博弈,博弈参与双方达到价格平衡,融资才会实现。”
深度科技研究院院长张孝荣则向记者表示:“现在市场震荡,资金流出,股价低迷,导致此时融资成本相对偏高。上市公司若有其他融资途径或者对于现金需求的急切性下降,不如放弃原有批文,等市场恢复了再继续。”
为此,盘和林表示,公司再融资批文失效会打击投资人信心,投资人会认为公司在执行力上面存在问题,又或者没有更多投资人愿意参与,报价过低,导致融资失败。如果相对于申请融资的时候没有发生股价波动,则往往是因为投资人信心不足。投资者应该深入企业基本面,了解真正导致批文失效的原因。以此得出判断结论,以结论来指导投资决策。
“批文失效将影响公司的再融资能力;现金流压力增大;激进的财务扩张能力降低;债务规模会加大等。投资者需要注意公司财报数据,评估公司的实际经营盈利能力;坚持长期产品主义的价值投资,拒绝激进的投机行为;正确理解批文对融资能力的正相关,理性地看待‘灰犀牛’批文失效事件。”中国本土企业软权力研究中心周锡冰认为。
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