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价值事务所陪你慢慢变富的第268篇。

今天中国银行发布了一则公告后，引起了全网的讨论和讨伐，具体怎么回事呢？给大家捋一捋。

一个真实的，魔幻的段子

前天晚上，WTI 原油期货5月合约暴跌，从20几美元一路跳水，跌到1分钱时候，有个投资者买了1万块钱，想着大不了就1万块大洋没了，相当于丢了2部iPhone ，也没啥了不起的。

都到了1分钱还想怎样，以后价格还不得起来，想到以后可能大赚，他心满意足的睡觉去了。

那曾想，当他第二天醒来的时候，却发现原油期货价格暴跌，不但账户1万大洋灰飞烟灭，还倒欠交易所几千万！为什么会发生这种神奇的事情？

原因是：原油期货价格是1分钱，1万元可以买100万桶油。经过一夜的暴跌，价格最终受于-37.63美元。这时你有2个选项：要不等实物交割，租船去把100万桶原油拉回来。要不卖掉100万桶油合约，但因为价格是-37.63美元，意味着你要倒贴给人3700多万才能卖掉合约。

很多人根本没有实物交割的能力的，只能选择卖掉合约，于是瞬间破产。当然，也可以选择再拿着等等价格反弹回来，虽然反弹的概率很低。

而如果你是在交割日的前一个交易日买入的，直接交割，根本没有给你持有到反弹的机会，直接破产。

这个现实版，就是这次很多中行的客户正遭遇的大麻烦。

中国银行遇到大麻烦了

中国银行有一个产品叫原油宝，就是挂钩WTI原油期货的。

期货交易有一个交割机制，就是到了交割日，如果你还不平仓卖掉的话，就要进行实物的交割。一般作为投机客的话，都是会提前移仓换月的。

但不知道为什么中行的原油宝，移仓换月的时间点却设在交割日的前一个交易日。

应该说这个产品机制不是很合理，毕竟要考虑流动性的问题，搁在平时也没多大问题，只不过遇上这种百年不遇的极端行情，问题就来了。

本来呢，期货这种交易是实行保证金的杠杆交易，最多呢，就是你保证金亏没了，系统就强制平仓了。但有时候行情特别极端的时候，就会出现你想平仓却没有对手盘，平不了仓，于是穿仓了，不止保证亏完还会倒欠一大笔钱。

这次很多做多原油宝的人就遇到了这个问题，不只是本金亏光光，还倒欠中国银行几百万。

前两天中行表示要等美国那边的期货交易所确认付-37.63的价格是否有效，然后今天发布了公告表示有效。也就意味着所有买卖交易全部有效：做空的暴赚，做多的不但本金亏损完毕，还倒欠银行几十万，甚至几百万，上千万的。

于是做多亏损的就不干了，纷纷讨伐中行，表示出现这种问题，纯粹是因为中行这个原油宝的产品设计机制不合理，要集体去起诉中行，不但不承认亏损的那些钱，还要中行赔付亏损的本金。

很显然，中行这次麻烦大了：自己发出了公告表示交易有效，那么做空的人肯定要找你拿钱。但对那些做多亏钱的，你又不一定能追索回来。甚至如果他们事情闹大了，搞不好追索不回来，还得兜着他们亏损的那些钱，毕竟xx压倒一切，大家懂得。

不过，虽然今天全网讨论的沸沸扬扬，但中行的股价并没有什么反应，而且据中行的客服对外的回应，意思很清楚：客户的亏损客户自己承担。

谁是谁非？

虽然说中行的产品设计机制有些问题，产品经理对这个期货交易的风险认识不足，毕竟其他几家银行也有类似的产品，却没有大面积遇到这个问题。

但从法律的角度来说，中行也没有错，毕竟投资者参与这个交易之前，肯定就代表了你认可和接受了这个产品的设计机制，所以这个事情最后怎么处理，还是要看中行的意思了。

今天中行的股价并没有做什么反映，但随着今晚这个事情的再一次发酵，明天会不会下跌，我们拭目以待吧。

但这应该给所有的投资者敲醒一个警钟：投资有风险，尤其是任何带杆杠的投资品种（房子可能是目前最安全的杠杠投资品种了），如果你不是特别专业，绝不随便做杠杠交易，不然什么时候黑天鹅到来，你就毁于一旦。

越是在这种极端行情，越凸显了价值事务所一直提倡的慢慢致富理念的正确了：不用杆杠，老老实实选择和优秀股票做朋友，即使被套，大不了死扛着，后面还是能东山再起。一旦上了杠杠，很可能就是不归路。

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标签： 原油期货价格 中行 交易