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今天是私募大会的讨论日。会议主题是：只许批评，不许夸奖。

几十位私募大家对几十只股票，分别作了深度批评。好多奇葩的股票啊，真是不听不知道，一听吓一跳。

席间，深圳著名私募管理人、交易员、经济学家卧龙（私人微信号：mifagongjue ）发出了一个重大警示。

这两年，炒白酒的人，最关心的就是五粮液非公开发行股票。

昨天，五粮液正式收到监管部门批复。同意了。干吧。

大炒作题材兑现了！

想想一年前的现在。去年，5月26日晚间，五粮液股份公司公告称，收到四川省国资委批复，原则同意五粮液非公开发行股票方案：以23.34元每股非公开发行不超过1亿股。

嗯，那意思就是：募集资金23.34亿元。

干什么呢？投向信息化建设项目、营销中心建设项目、服务型电子商务平台项目。

可笑的是：中国第二白酒名牌，五粮液并不缺钱，完全不缺钱，根本完全彻底不缺钱。别说现在，仅在2015年，五粮液就净赚61.76亿，2015年年报也显示，五粮液有现金263亿元。

现在的账上有多少钱？有多少个百亿？我把这个问题留给各位读者。你也干点找资料的活儿。

五粮液的各位大爷，您不缺钱啊。数百亿现金富豪啊。

根据申报方案，本次非公开增发，国泰君安宜宾五粮液第1期员工持股计划(高管及员工认购)不超过2200万股，国泰君安君享五粮液1号集合资产管理计划(经销商认购)认购不超过1800万股，另外泰康资产管理有限责任公司、华安基金、凯联(北京)也认购一定数量股份。

其中参与员工持股计划既包括唐桥、刘中国、陈林等公司高层，也包括大量普通员工;经销商认购计划则包括各地骨干经销商。

哦，到处洒洒水。

问题是，增发价格才23块，现在的二级市场价格已经45块，半价？？？？？

半价？？？？？嗯，合理吗？

对不起，不是23块钱，在股价层层上涨的过程中，增发价格还向下调整了，最后审批下来，是21.64元。半价都不到，我的神。

写这种分析文章真是掉智商。一家有着数百亿现金的公司，难道需要半价增发20亿？需要吗？？？？？这不是送钱吗？这不是稀释吗？这不是权力的技巧吗？

我知道您肯定会说，这是去年的方案价格，今年二级涨上来，谁也料不到。嗯，你的说法没错，问题是：如果二级股价真的跌破23块，21块，那么这个增发方案肯定就没法儿执行了啊。让一个增发不执行，这不太简单了，市场不配合了啊！（你去查下上海电力撤回非公开增发的公告就知道为什么。因为倒挂了。）

你天真，你不懂，你童稚。

股票涨，你们就半价买入（还不到半价）；股票跌，上市公司可以想办法不执行或放弃。这么干，岂不是散户股东白白送诸位大爷一个价值巨大的免费期权？

期权，可执行可不执行。更何况，期权费为0。

白送。简直是…，不说了。白送的，就是钱啊。真的，虽然没有到手，但那就是钱。权利的钱。

凭什么！！！！！

最后问一句：泰康资产管理有限责任公司、华安基金、凯联(北京)也认购一定数量股份……这些公司与白酒业务发展有鸡毛关系？要他们的那点钱，干什么？

公募基金是全球最无用的财务投资人，就是炒股的，让他们进来干吗？

我看，五粮液已经到了上涨的强弩之末，大家可以渐渐离场了，别砸在手里。

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收盘了，关掉显示器，大家和卧龙先生（私人微信号：mifagongjue）好好聊聊吧！