净资产高于股票价格(净资产高过股价)

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最近市场的关注点都集中在新能源和大科技方向，对于曾经市场的王者行业券商板块却关注甚少。而券商板块关注度最高的公司基本上就是东方财富和中信证券了，而今天看的这家公司，可以说是券商行业中被遗忘的龙头。目前市净率只有1.17，市盈率仅有11.57。下面，就详细看下这家公司具体有哪些竞争优势，又有哪些业务亮点。

长风本文仅做公司基本面质地分析，不做股票推荐。因为好公司也不一定就是好股票。但长风可以帮你找出具有竞争优势的公司，作为你的资料储备库，毕竟机会只会留给有准备的人。如果你有不明白的地方，可以留言，长风将为你解答。

首先，公司除投行业务外各业务线全面增长，大资管仍是最大亮点，资管净收入已是第一大收入来源。这对于券商板块传统的看天吃饭，赚经纪佣金而言，就是一个非常大的亮点。

公司2020资管净收入同比增69%，增速领跑行业，2021年1季度，资管净收入同比增速进一步升至91%，2020与2021年1季度贡献收入占比为25%、32%。

截至3月底，公司旗下控股的公募基金在非货币类基金管理资产规模为5688亿元，排行业第三，而参股的另一家公募基金在非货币类基金管理资产规模为9120亿元，排行行业第一。

同时，公司投行业务也是传统的优势项目之一，曾于2014、2017年分别位列行业第一、第二。

信用业务方面，公司加强融资融券精细化管理，年末融资融券余额为843.10亿元，较年初+68.61%，市场占有率由4.91%增长至5.21%；

可以看到，公司能够控股和参股两大重量级公募基金，说明实力强大，而公司的融资融券市场占有率提升，说明公司优质客户资源进一步提升。那么接下来，就来看看公司近几年业务究竟做得如何，毕竟最近这几年算是经历了一个券商的低谷期，它在这期间表现如何呢？

先来看看近几年，它的生意规模如何，是越来越大，还是越做越小，就来看看它的营收情况，

可以看到，除了2018年，公司的营收都是呈现出稳定增长的态势。而2018年下降了30%左右。那么，2018年是什么情况呢，大家回顾一下就知道了2018年，近乎于一个单边下跌的熊市，所以在这种市况之下，营收下降，也是正常的。但随后两年公司营收继续增长，并快速创出新高，意味着公司韧性十足，同时也有自己的核心竞争力。

再来看看公司的利润情况如何，

公司近几年利润在2018年出现了大幅下滑，而在2020年，已经再次创出业绩的新高了。

公司最近五年，平均每年的营收增长率为2.83%，而平均每年的净利润增长率为5.27%，在最近五年的市况之下，算中规中矩。

那么，公司近几年的收益性表现如何呢，毕竟收益性越高的公司，自然越值得我们关注。毕竟我们投钱给公司，是希望公司能够创造更高的收益率，

而公司最近5年的净资产收益率除了2018年之外，其他年份都保持在10%左右，最近5年的平均净资产收益率则在9%。这个收益率，已经远远跑赢定活期利息了。

而且这还并非是牛市中。

接下来再来看看公司的财务状况如何，

公司近几年的资产负债率，都在76%左右，看起来好像是比较高，不过金融行业本身就是高杠杆行业，券商行业的龙头，中信证券负债还在80%以上。所以，这个负债还算正常的。

最后来看看，公司的现金流情况怎样，毕竟金融行业现金就相当于是手中的资源，现金流越多，则资源优势越大。

公司最近五年，现金流由负转正，意味着公司的现金流是越来越充沛了。

而在剔除了公司每年对外投资之后，依然保持了连续三年正的现金流流入，这意味着公司最近三年，每年依然保留着足够的自由现金流回馈股东。

这家被遗忘的券商龙头，就是广发证券，它控股广发基金，参股易方达基金，大资管业务为最大亮点。综合来看， 公司成长性中规中矩，收益性不错，财务状况健康，现金流充沛，值得保持持续的跟踪关注。

除此之外，大家还看好券商板块中的哪家公司呢？

财报是本故事书，关注长风让我来为你读财报，帮你揭开故事背后的真相！

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