投资纸原油还是纸黄金(投资纸黄金的优点和缺点)

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昨天可生生被中行纸原油爆仓事件刷了一天的屏。买了300万中行纸原油，一夜过去倒欠银行700万，而且不还还得给你上征信，这可是不带杠杆的实物商品......有这样玩的吗？

很多中国资深韭菜开始担忧，这银行里带“纸”的这么不靠谱啊？尤其是银行贵金属投资者，我买纸黄金不会也变成这样子吧？

那应该是不会的。

首先最基本的，绝对价格问题。原油的负价逻辑在于仓储问题产生的空逼多，多头被迫临近交割平仓致使价格崩塌，黄金作为全世界公认的保值实物资产，足够分散，运输成本有限，是绝对不会发生类似原油的问题的。

其次，交易时间问题。这次中行纸原油事件一个发生的重要原因是中行在晚上10点之后，“原油宝”产品是停止交易的，这就导致客户无法及时卖出，而由于自身产品合约设计问题，也无法及时止损平仓。而纸黄金产品周一至周六24小时的交易规则保证了产品的流动性，也规避了流动性风险的产生。

最关键的一点，负价格现在在黄金价格体系中并不存在。美国WTI原油的负价规则是在4月15日美国NYMEX交易所新制定的允许负价产生的规则，负价的字面意义是卖方需要给卖方钱和货，这种交易只可能存在于金融衍生品定价体系中，在实物交割中是不可能存在的。（当然这次事件也有可能真的是一场针对中行的阴谋，利用规则吃掉对手盘很常见）

纸类大宗商品产品诞生的设计是好的。因为本身大宗商品投资成本很高，即使期货品种也要10万~50万的本金作为门槛进行投资。纸类产品将合约放小，原油1000桶/手在银行里可以1桶/手进行交易，黄金1000克/手在银行里可以10克/手进行交易，虽然方便了大众，但是也在无意间放大了风险。因为不是所有投资者都是合格的商品投资者。这样的设计为了谁好，就是仁者见仁智者见智了。

并且银行纸类产品的手续费虚高，看似每克只需要0.5元的手续费，但是折算下来，单单比期货合约的交易手续费，居然贵5-10倍。

市面上可投资的黄金正规交易品种有很多，比如上海黄金交易所的白银T+d,银行纸黄金，内盘黄金期货，外盘黄金期货，虽然看起来标的一样，但是因为投资门槛，杠杆比例，交易费用存在差别，也导致交易或者投资过程和结果可能截然不同，还是建议投资者在投资前先了解自己投资的标的和规则，再谨慎操作。避免盲目投资，出现中行纸原油事件的风险。

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标签： 商品投资 原油事件 黄金期货