南方泵业股份有限公司怎么样(南方泵业在哪)

币圈行情阅读 3 2023-05-05 13:02:49

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据我所知，水泵行业算是制造业中内卷严重的细分行业了，技术门槛很低，全国规模以上水泵企业1200多家，其他中小型水泵企业怕是多如牛毛，前十大水泵企业行业内占比也不高，很多上市的泵业公司要么转型，要么卖壳，比如南方泵业变身中金环境，向环保行业转型，新界泵业卖壳天山铝业，利欧股份跨界数字营销，很显然连上市公司自己也不看好本行业的发展。就在这“万马齐喑”的行业里，却有这么一家财务指标还不错，主营水泵制造的公司，凌霄泵业。

先看各项财务指标：

可以看出，凌霄泵业最近五年平均ROE21％左右，平均毛利率在30％左右，最难得的是他的资产负债率极低，比同行业公司的负债率低的多。

通过对这家企业的杜邦分析可以发现，凌霄泵业胜出的关键在于较高的利润率和资产周转率。

为什么凌霄泵业就能获得这么高的利润率？原因就在于他的产品结构：

通过上图我们可以发现，凌霄泵业避开了大家打破头的技术含量低的通用泵，选择了毛利率更高的塑料卫浴泵，主要面向的也是国外的按摩浴缸，Spa会馆，泳池这类客户，国外销售占比高达64%。根据公司2021年财报描述，“塑料卫浴泵在国内占有龙头地位”，这就解释了为啥这家公司的利润率高于同行。

除此之外，公司的管理层还非常务实，踏踏实实专注主业，没有胡搞瞎搞各种“风口”，我前面提到的几家跨界的水泵公司，业绩显然不如凌霄泵业。除了踏实，还很“慷慨”，公司上市以来分给投资者的股息，高于上市募资和配股，算得上是一家良心企业。

说了这家公司的好，现在说点我认为有隐忧的地方，第一就是行业的前景，塑料卫浴泵已经是龙头了，未来的增长潜力还有多大？去跟中小企业抢市场份额吗？我觉得这有点吃力不讨好，你利润率那么高，吃肉吃得满嘴流油还去抢人家的骨头干嘛？行业前景算是中长期的担忧，而第二个却是迫在眉睫的负面消息，现在市场都在说明后年美国经济进入衰退，这是不是意味着明年塑料卫浴泵的需求减弱？企业的利润，账期会不会受影响？这个我们投资者不得不认真考虑。

好了，以上就是我对凌霄泵业的思考，大家对这家公司有什么看法呢？欢迎大家在评论区留言，欢迎点赞，关注，谢谢！