有色金属中，在十九世纪发现了铝。现在这种金属，稀松平常，但是当时却物以稀为贵。
法国拿破仑三世在举行宴会时，普通客人使用的是黄金制品的器皿，而最尊贵的客人使用的却是铝制器皿。
对于铝的觊觎，只发生了短暂的逆袭。最后，黄金凭借古老的货币与避险地位，王者归来，重夺了老大的位置。
对于黄金历史上的“三起三落”，为了节约时间，这里不在赘述，直接上干货吧。
我们对于黄金的误区之一是，黄金属于投资品，这是错误的。
如果你想在黄金上赚钱，那么唯一途径就是等它的“错误定价”。
黄金属于商品，它和你投资的企业不一样，企业通过经营能获得利润。黄金却不能孳息或者生出小黄金。
它除了消耗于工业（比如航天），还有首饰等。对应着这些消耗，它的产量是有限的。
黄金的产量瓶颈，也是货币脱钩金本位的原因。而各国政府为什么要人为制造通货膨胀？
原因有二：
1.经济的增长，需要通过银行来实施。而银行想要我们去储蓄，就要付出利息。所以，他们只能先印些钱出来付这个利息；
2.在商品出来之前，企业先要投资买材料，这就需要垫资。
以上这两个过程，就需要国家把钱先印出来，但是对应的商品还没有，这时候，货币大于商品，通货膨胀就此产生。
虽然黄金不能产生利润，但它是世界稀有贵金属，这一点又决定了它不会被超发纸币打败。
在政府推动的通货膨胀下，黄金价格始终跟随，略有领先。
而对于通货膨胀，各国都会列入重点控制对象，一般保持在2%～3%。
那么，我认为黄金的每年增长应该就是4%左右。这个也叫名义利率，它减去通货膨胀后的实际利率就是1%。
说这些有什么用呢？
答案就是我要给黄金估值，看看今天的黄金价位是否合理。
如果低估，我们就押注。
另外，投资黄金的依据也在黄金的历史地位，如果低估，它就一定会回归。属于确定性的投资，个股却不一定。
以上图为例，纽约金1979年253元/盎司，到现在42年，计算如下：
253X1.04^42=1314美元。
市场价格现在是1750美元，所以，这个点位进入获胜概率就很小了。那么，除了耐心等待，别无他法。
第二个考察黄金的指标，就是美国国债利率，国债和黄金负相关关系。
当布雷顿森林体系被尼克松瓦解后，美元反过来拥有了黄金的定价权。
那么，国债（美元）如果值钱，黄金价格就会下降。而当美国国债向下，黄金价格就会上升。
现在十年期美国国债处于上升趋势，更证明了黄金还会继续下跌。
第三个指标，可以看美元指数，道理和美国国债想通，这里不在阐述。
那么，如果机会来临，怎么买黄金呢？
其实黄金ETF就是一个不错的选择，千万不要去买实物黄金和银行的纸黄金什么等，这个和投资差十万三千里了。
最后，重点提醒一下，以上策略属于“不可胜在己”。按这种方法买入，你不太可能赔钱。但是，能不能暴击赚钱，就要看环境变量了。
正如前面提到的，黄金的作用在于避险。
我们一般用它来配置资产，比如25%黄金、25%股票、25%债券、25%超短债，这也是时下大资产的流行配置方法。
另外，持有美元的话，买黄金来做对冲，稳稳锁住了外币的价格。