作者 | 羊心
投资咨询 | Z0012959
编辑 | 小师妹
最近，有朋友反映，在做期货时，主力老是换月，让人头大，问能不能整理下各品种主力换月的时间表。
对于大家提出的问题，小师妹是很乐意为大家解决的。但是主力换月的具体时间表，这还真没办法整理。因为，什么时候换月是随机的，不是人为规定的。
虽然，换月的具体时间我们无法掌握，但是换月的规律还是能总结的。
首先要知道，什么是主力合约。主力主力，顾名思义就是多数人在交易的合约。因此成交量、持仓量最大的那个就是主力合约。比如纯碱合约月份是1-12月，也就是总共有12个合约在挂牌交易。其中，2305合约的成交和持仓是当下最大的。因此，2305就是主力。可以看到，有个红色的M标记。
那交易时，一定要选主力吗？
可以看到，纯碱的12个合约都有成交和持仓。也就是说，非主力合约也是有人交易的。
但是，建议大家还是交易主力合约。因为，主力合约的流动性是最好的。非主力合约，由于买卖的人不多，容易出现想买买不到，想卖卖不出的情况，或者很小的成交量就能使价格大起大落。比如纯碱2308合约，盘口挂单量都是个位数，成交很慢，价格走势也非常不连贯。
既然如此，那能一直交易05合约吗？
当然不能。随着交割期的临近，大量的投机资金会从05合约退出转移到另外一个合约，形成新的主力。这就是主力换月。很多投资者头疼的就是这个问题，即新主力会换到哪个上？
去找成交和持仓仅次于主力的合约。
还是以纯碱为例，当前来看，成交和持仓仅次于05合约的是09。不出意外，等临近5月份时，纯碱的主力将换成09合约。具体换月时间，一般是在3月底或4月初，即交割月前一个月左右。
因此，如果有投资者想提前进入下个主力合约的话，就可以去找成交和持仓排第二的合约。
其实，期货市场运行这么多年后，主力换月已经形成了一定的规律。比如，纯碱主力一般在1、5、9三个合约上。图中也可以看出，2309之后，就是2401的成交、持仓最多。
不过，不同的品种对应的换月规律是不一样的。比如螺纹、热卷、苹果主力通常是1、5、10，而有色金属、原油、LU、LPG主力通常是逐月切换，即1-12月轮着当。总的来说，大多数品种还是1、5、9模式。
之所以会形成这种规律，主要是与品种现货特点、交易所规则、资金偏好等有关。因此，随着市场、行情等变化，有时也会出现特例。比如，白糖前段时间出现了2303合约当主力的情况，有色金属主力今年跳过了2月，直接从2301换到了2303上。
其实从服务实体企业角度来看，近月合约活跃、主力合约连续的情况更有利于套保。为了提升主力合约的连续性，交易所也推出了一些措施并取得了成效。比如镍上市初期也是1-5-9模式，后来在上期所改进措施下，慢慢转变成了如今的连续换月模式。
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