一百零一
秦朝刚被推翻时，项羽、刘邦以及其他参加反秦战争的各路将领，齐集商议胜利以后怎样割据国土。
当时势力最强的项羽企图独霸天下，他表面主张分地封王，并且擅自作主，给大家一个一个地封立王号、分配领地，心里却已开始盘算，将来怎样一个一个地消灭他们。
项羽对一般将领，都没有什么顾忌，惟独对刘帮很不放心，他知道，最难对付的敌手就是刘邦。
早些时候，曾经约定，谁先攻下咸阳，谁就在关中为王，结果，首先进咸阳的偏偏是刘邦。
关中，是秦的本土，由于秦的大力经营，关中不但物产丰富，而且军事工程也有强固的基础，项羽不愿意让刘帮当关中王，也不愿意让他回家张沛县，便故意把巴蜀和汉中三个郡分给刘邦，封为汉王，以汉中的南郑为都城。
项羽想这样把刘邦关进偏僻的山里去，而把关中划分三部分，分给秦朝的降将章邯司马欣各董翳，以便阻塞刘邦向东发展的出路，项羽自封为西楚霸王，封地九郡，占领长江中、下游和淮河流域一带广大肥沃之地，以彭城为都城。
刘邦的确也有独霸天的野心，当然很不服气，其他将领对于自己所得的更小的地盘，也都不满。
可是慑于项羽的威势，大家都不敢违抗，只得听从支配，各就各位去了。
刘邦也不得不暂领兵西上，开往南郑，并且接受张良的计策，把一路上走过的几百里栈道全部烧毁，栈道是在险峻的悬崖上用木材架设的通道。
烧毁栈道的目的是为了便于防御，而更重要的是为了迷惑项羽，使他以为刘邦真不打算出来了，从而松懈对刘邦的戒备。
刘邦到了南郑，发现部下有一位才能出众的军事家，即韩信。刘邦便让其为大将，请他策划向东发展夺取天下的军事部署。
韩信的第一步计划是先取关中打开东进的大门，建立兴汉灭楚的根据地，于是派出几百名士兵，去修复栈道。
这时，守着关中西部地区的章邯，听到了这个消息，不禁笑道：谁叫你们把栈道烧毁的，你们自己断绝了出路，现在又来修复，这么大的工程，只派几百个士兵，看你们哪年哪月才得完成？
因此，章邯对于刘邦和韩信的这一行动，根本没有引起重视。
可是不久，章邯便接到紧急报告。说刘邦的大军，已攻入关中，陈仓被占，守将被杀。
章邯起初不信，以为是谣言，等到证实的时候，慌忙领兵抵抗，已经来不及了。
章邯被逼自杀，驻守关中东部的司马欣各北部的董翳，也相继投降，号称三秦的关中地区，于是一下子被刘邦全部占领了。
原来韩信表面上派兵修复栈道，装作要从栈道出击的姿态，实际上却和刘邦统率主力部队，暗中抄小路袭击陈仓。趁章邯不备，取得了胜利。
这就叫“明修栈道，暗渡陈仓”。
目前国内企业主要通过直接投资、境外借款及贸易信贷等手段，进行境外投资。
随着我国国际贸易的发展，企业境外投资涉及的外汇融资规模也日益扩大。
企业除采用贸易信贷预收货款、延期付款方式外，还经常会选择境外股权融资、境外债务融资和境外上市等形式进行外汇融资。
然而面对企业的外汇融资需求，境内银行提供的外汇融资服务却稍显逊色，支持实体经济的水平还有待进一步提高。
以下将通过两个案例，剖析在新形势下，银行如何为境外投资客户提供金融服务支持。
案例一：传统服务方案
方案特点：以传统融资为主，适用于境外投资企业正常经营阶段的授信支持
A公司是境内C银行的在岸客户。
为拓展海外市场，该公司在香港注册成立了B公司，并产生以下融资需求：
（1）拟通过B公司从境外购买船舶，但受资信限制，B公司在香港当地无法获得融资；
（2）随着B公司业务的进一步运作，运营资金出现较大缺口，同样因资信等级问题以及无法提供担保抵押物，很难在当地银行获得理想的融资；
（3）相对于B公司在境外银行申请授信的较高成本，A公司在国内各家银行的总体授信量（信用方式）较大，存在授信额度闲置状况。
解决方案：针对上述情况，银行为企业设计了三种融资方式。
方式一：针对上述第一种融资需求，采用以境内存单作为质押的离岸贷款方式。
具体操作如下，B公司在C银行开立离岸账户，以A公司存单质押作为担保，C银行在岸分行向其总行离岸业务部开立融资性保函，总行离岸部凭此为B公司提供项目贷款，并以船舶的租金收入归还贷款。
方式二：针对上述第二种融资需求，采用同业授信后由海内外银行共同放贷。
具体操作如下，A公司向境内C银行申请开立以境外D银行为受益人的融资性保函，担保B公司在D行获得贷款的本息按期归还。凭着境内C银行的保函，境外D银行以当地较为优惠的利率给B公司发放融资款项。
方式三：针对上述第三种情况，采用以境内备用信用证为质押的离岸贷款方式。
具体操作如下，利用国内A公司的授信额度，通过境内C银行开立备用信用证给其境外分行，境外分行凭此备用信用证为B公司提供融资。
案例二：创新服务方案
方案特点：在境外投资企业启动或上市前阶段，积极介入投行和咨询顾问业务，提供综合性支持
A银行有一家AAA级重点客户B集团，拥有有色金属矿的探矿权和采矿权，主营业务为矿产的采掘、浮选、冶炼和销售，资产规模达50亿元，年利润8亿元。B集团在快速扩张中，融资需求急速增大，开始寻求在国内或海外上市。
为此，B集团以其优质资产分别设立了三大公司：
一是在新加坡注册成立南宇公司，收购了宝徽公司和亚星公司各90%以上的股份；
二是设立C矿业公司，欲收购境外与铅锌矿采掘浮选有关的企业；
三是设立万星公司，欲收购境外与钨钼铜有关的16个企业。
按照B集团的设想：C矿业公司先在国内借壳上市（以资产注入*ST上市公司），南宇公司争取在三年内在海外以IPO或借壳方式上市，万星公司则在5年内积极寻求上市。
但该集团要实现上述目标，必须解决以下历史遗留的阻碍上市的财务问题。
（1）B集团一家下属公司准备向某上市*ST公司注入资产，以实现C矿业公司借壳上市。
但B集团占用了该下属公司6亿元，而按照国内证券法规要求，B集团必须以自有资金返还此笔占用，否则，C矿业公司无法实现上市。
此外，B集团要注入上市公司的资产已进行第三方担保，其中一部分担保给了向宝徽公司提供贷款的A银行，一部分担保给了向B集团提供5000万美元搭桥贷款的某外资银行，如果C矿业公司上市，这些担保必须解除。
（2）B集团在2011年因要完成南宇公司对宝徽和亚星两家公司的外资收购，已将4亿元现金质押给某外资银行，由某外资银行给其5000万美元的搭桥贷款。
该外资银行与其签订的此项贷款协议对B集团还款、与国内银行的合作、贷款价格等等都有严格约束，B集团要寻求新的合作伙伴，就必须提前偿还这笔美元贷款。
（3）B集团要发起设立万星实业并完成对钨钼铜有关的16个企业的收购，还需10亿元人民币注册资本，至少需要2亿元人民币实收资本。
而要满足这一资金需求，B集团就必须解除上述向某外资银行提供的质押。
解决方案：
A银行的总体思路是：以现有银行业务为基础，通过A银行境内分行信用激活境内融资，运用投行产品，提前锁定成长收益，降低成本和风险。
具体包括：向高端客户发行理财产品募集资金进行境内股权投资；
利用内保外贷，由A银行境外分行发放过桥贷款，同时由B集团（下属公司）向A银行境外成立的可用于股权投资的L公司发行认股期权；
采用资金封闭运行加监管的模式，以及提供股权质押等产品，保障资金安全和控制风险；
以财务顾问身份承揽境外私募股权服务及保荐承销业务。
具体措施有：
一是通过发行A银行财富理财产品募集股权投资资金。
A银行发行的是私募股权投资理财产品，投资期限5年，属非保本浮动收益型理财产品，募集资金8亿元。
募集的全部资金将交予国内某信托公司用于对中国境内优质企业的股权、公众公司的定向增发项目等进行投资操作，并最终通过企业分红、股权转让或拍卖、上市后变现等方式实现投资收益。
闲置资金可投资于银行存款、货币市场基金、新股申购和债券回购，以及可转债和上市公司再融资项目中的高流动性、低风险金融产品等。
二是A银行境外成立的股权投资L公司完成了6亿元的私募股权投资。
在A银行的牵头下，经过与B集团的谈判，L公司与B集团最终达成了以每股5元、共计1.2亿股、投资6亿元的股权投资协议。
具体安排是：募集到的资金通过L公司入股B集团拟注入上市公司的资产，随着该资产通过定向增发进入上市公司。该投资将转换为1.2亿股上市公司股份，在锁定期结束后通过二级市场择机退出，收回投资及收益，并向理财产品投资者兑付。
根据协议，在该资产注入上市公司至转为上市公司相应股份期间，6亿元资金全部封闭在A银行监管账户内，若出现定向增发不成功或其他影响资金安全的情况，L公司可单方面收回6亿元本金及约定利息；在成功注入上市公司后，B集团对L公司做出连续4年每股收益保证，其中在L公司退出的关键年份每股收益不低于0.9元，并以大股东所持上市公司8000万股做质押。
三是A银行境外成立的L公司以认股期权方式优先选择是否向南宇公司投资。
南宇公司是B集团在新加坡的红筹企业，拟在境外上市。
由于涉及到解除境内上市资产的担保问题，该公司在上市前需要过桥融资及引入战略投资者。
为此，A银行借鉴可转债的原理，通过“内保外贷”，由其境内分行向境外分行开出保函，再由境外分行发放6000万美元贷款；同时，南宇公司向L公司发行3000万美元的认股期权。
这其中，L公司不仅担任南宇公司境外私募股权和境外上市的财务顾问，还将担任其香港上市的保荐承销商，A银行境外分行也将承担其在新加坡上市的保荐承销角色。
四是A银行境内分行在“内保外贷”业务中充分实现自身收益。
“内保外贷”各环节的分成为：境内分行1%的保函手续费收入，境外分行2.5%的贷款利息，剩余3%（每年约合人民币1260万元）作为财务顾问费也归境内分行。
同时，约定南宇公司两年内完成上市，引进战略投资者，投资不少于6000万美金，其中的3000万美金以认股期权形式由L公司优先选择是否投资；引进的投资用于偿还境外银行贷款，进而解除保函。
案例启示
一是创新思路，组合运用了多项投行及银行产品。
二是实现了传统银行业务与新型投行业务的有机结合。
三是在风险控制方面，对企业进行全球授信，控制风险总量；
在股权投资上，在成功上市前采取资金封闭与监管，预留可控的退回通道，在上市成功后，约定收益承诺，大股东股权质押；
在境外私募投资方面，设计无风险的选择权模式，既规避风险，又锁定潜在的成长收益。
四是获得了较高的收益。除了存款、贷款、结算等方面的收益外，初步估算，该项目可为A银行带来超过1.5亿元的中间业务收入，可为A银行境外成立的可用于股权投资的Ｌ公司，带来每年100%的投资收益，可为理财产品投资客户每年带来约50%的投资回报。
随着外汇市场的不断开放，全民外汇时代已经悄悄到来，越来越多的投资者想参与到外汇交易中。
洞君发现，最近咨询的人当中有一部分人是对外汇交易非常陌生，基础知识非常缺乏，这部分朋友或是刚进行外汇交易，或是想了解外汇到底该怎么做交易。
在此，洞君认为有义务把一些相关的基本知识做一个整理，希望有需要的朋友可以收藏，以备不时之需。
交易软件篇
MT4是一款市场行情接收软件。
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基础知识篇
主要货币符号：
人民币RMB 美元USD 日元JPY 欧元EUR 英镑GBP 瑞士法郎CHF
主要货币对：
所有与美元兑换的货币对称为“主要货币对”。
四种主要货币对是：
EUR/USD 即欧元/美元（缩写 EU 或者 E/U，下同）
GBP/USD 即英镑/美元
USD/JPY 即美元/日元
USD/CHF 即美元/瑞郎
交易汇率：
汇率通常以四位小数表示，只有日元以两位小数表示。四位小数中的前两位是“大 数”，而第三和第四位合称“点”。例如在 GBP/USD = 1.5545 中，大数为 1.55 而第 三和第四位小数 45 代表点。
点差（差价）：
与其它金融商品一样，外汇交易中有买入价（卖方要价）和卖出价 （买方出价）。买入价和卖出价之间的差额就称之为“点差（差价）”。
差价有特定形式来表示，例如 GBP/USD = 1.5545/50 就意味着 1GBP 的买方出价是 1.5545 USD，而卖方要价为 1.5550 USD。
当中的点差（差价）为 5 个点。
外汇交易买卖：
每次买入基本货币就意味着相应地卖出二级货币。
同样，卖出基本货 币意味着同时买入二级货币。
例如，当交易者卖出 1 GBP，他同时就买入了 1.5545USD。同样，当交易者买入 1 GBP，他同时卖出了 1.5550 USD。要解释这种等价关系， 我们可以通过转化 GBP/USD 汇率，并相应地调换买方出价和卖方要价来得出 USD/GBP 汇率。
USD/GBP = (1/1.5550) 买方出价; (1/1.5545) 卖方要价 = 0.6431/33 这意味着 1USD 的买方出价是 0.6431 GBP(或 64.31 点)而 1USD 的卖方要价是 0.6433 GBP (或 64.33 点)。
请注意这时美元变成了基本货币，差价为 2 点。
交易单位（手）：
每次外汇交易是以一种货币兑换另一种货币。
外汇保证金投资者的 基本交易单位称作“lot”，由 10 万单位基本货币组成（但一些经纪人可以安排做到 以迷你 lot 交易,以 10,000 元为交易基本单位，或称 0.1 手）。
购买一个 lot 的 GBP/USD 即以 1.5852 美元兑换 1 英镑的价格购买 10 万英镑，计 158,520 美元。 类似地，卖出一个 lot 的 GBP/USD 即以 1 英镑兑换 1.5847 美元的价格卖出 10 万英 镑，计 158,470 美元。
保证金：
买入一个单位（lot）GBP/USD 的投资者并不需要拿出交易的全部价值，如 上个例子中所提到的 158,520 USD。
买家只要开设一个“保证金”帐户，便可以达到交 易规模。
因为卖出一种货币就意味着同时买入另一种货币，卖出一单 GBP/USD 的交易 者实际上是买入一定量的美元，所以也必须拿出对应交易价值（158,470 USD）的保证金。
仓位：
仓位是指你账户当中的资金数量，还有一种仓位的说法是指你现在所交易的数量占有整个账户资金量的多少。
重仓是指占有的资金量比较大，轻仓是指占有的资金量比较小。
预付款比例：
预付款比例越高表明账户中可以支配的资金越多，抵御风险的能力越强。
预付款比例=（账户净值-已经预付款）/已经预付款
净值：
即已将未平仓定单的盈亏列入计算所显示的实际余额，会随仓位的盈亏而变动。
杠杆：
杠杆是进行外汇交易所需资本和所需保证金之间的一个比例。
借助杠杆，外汇投资者能够利用相对较小的资本进行大规模的外汇交易。
外汇保证金交易杠杆比例因不同经纪商而不同，比例从2:1到500:1不等。
专业术语篇
做空与做多：
做多指的是多仓，也可以叫利多，买入某种货币，看涨。
做空指的是卖仓，也可以叫利空，卖出某种货币，看跌。
也有人叫做多、做空为多头和空头。
止损价：
止损是设定一个亏损的额度，如果行情朝你预测的相反方向走，你亏损了，一旦达到这个范围，系统就会自动帮你平仓，让你能有效控制损失，保存实力，争取下一次再做好。
止盈价：
止盈是设定一个盈利的额度。
很多人不明白为什么要设止赢价，觉得“不是赚越多越好”吗？
这个想法是没错，但是你也要懂得见好就收，所以我们需要止盈。
爆仓：
当我们账户里除了已经使用的保证金外，剩余的钱也就是可用保证金为0的时候。就会爆仓。也就是强行平仓。
通常强行平仓都从亏损最大的订单开始，直到保证金比例恢复到平台规定的比例。
挂单：
很多时候交易者不想用市场现在的价格进行交易，而想用以后可能出现的价格交易，例如他们判断当价格突破某一个支撑/阻力位时就会逆转，或者趋势会继续，这个支撑/阻力位就是一个很好的交易价位，这时交易者可以用挂单的方式进行交易，也就是用一个尚未出现的价格作为标准来决定是否执行交易，这就是挂单。
挂单除了简单的限价单，止损单外还有几种挂单方式稍微复杂一些，可以用来开仓或平仓。
外汇市场的最佳交易时间（中国时区）
早5-14点行情一般及其清淡。
这主要是由于亚洲市场的推动力量较小所为！一般震荡幅度在30点以内，没有明显的 方向。
多为调整和回调行情。一般与当天的方向走势相反，如：若当天走势上涨则这 段时间多为小幅震荡的下跌。
午间 14-18 点为欧洲上午市场，15点后一般有一次行情。
欧洲开始交易后资金就会增加， 外汇市场是一个金钱堆积的市场，所以那里的资金量 大就会在那里陈盛大的波动。
且此时段也会伴随着一些对欧洲货币有影响力的数据的公布！
一般震荡幅度在40-80 左右。这一段时间一般会在15：30后开始真正的行情，此次行情一半多会伴随着背离和突破等技术指标，所以是一段比较好抓的机会。
傍晚18-20点为欧洲的中午休息和美洲市场的清晨，较为清淡！
这段时间是欧中的中午休时，也是等待美国开始的前夕。
20点--24点为欧洲市场的下午盘和美洲市场的上午盘！
这段时间是行情波动最大的时候，也是资金量和参与人数最多的时段。
一般为80点以上的行情。这段时间则是会完全按照今天的方向去行动，所以判断这次行情就要跟剧大势了，它可以和欧洲是同方向的河可以和欧洲是反方向的，总之，应和大势一致。
24 点后到清晨，为美国的下午盘，一般此时已经走出了较大的行情，这段时间多 为对前面行情的技术调整。
其实在中国的外汇交易者拥有别的时区不能比拟的时间优势，就是能够抓住 15 点到 24 点的这个波动最大的时间段.
其对于一般的投资者而言都是从事非外汇专业的工作，下午5点下班到24点这段时间是自由时间，正好可以用来做外汇投资，不必为工作的事情分心。
可以说上天为中国时区的人们创造了不可比拟的交易时间，让我们可以在尽量专心的情况下交易，大家可要好好把握呀。
影响汇率的主要原因
货币政策
当央行认为对于外汇市场的干预是有效的且干预结果将与政府的货币政策一致时，央 行在外汇市场的参与将影响汇率。
央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被认为是真实和理想的水平。
市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率 影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。
政治形势
如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出 将发生，最后可能的结果是汇率的大幅波动。
政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。
国际收支状况
一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。
国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反映着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。
国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。
利率
当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或下降时，为追求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。
由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值。
市场判断
外汇市场并不总是遵循某一合乎逻辑的变动模式。
难以明了的因素，诸如个人感觉、 判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。
市场上的操作人员必须正确理解所公布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济 增长率等。
投机行为
市场主要操作者的投机行为同样是影响汇率的一个重要因素。
在外汇市场上直接与国 际贸易相关联的交易相对来说所占比例是不高的。
大多数交易从实质上讲是投机行为，这种投机行为将导致不同货币的流动，从而对汇率产生影响。
当人们分析了影响 汇率变动的因素后得出某种货币汇率将上涨，竞相抢购，遂把该币上涨变为现实。
反之，当人们预期某货币将下跌，就会竞相抛售，从而使汇率下滑。
最后：世界上只有一种投资是稳赚不赔，那就是学习。