常好：总资产收益率（ROA）这个指标的分子是息税前利润还是净利润？
3.ROA=（净利润+利息费用）/总资产，分子为“净利润+利息费用”。这是站在投资人（不管是债权人还是企业所有者）的角度来看的，企业获得了EBIT这么多利润，但投资人始终与EBIT中的“企业所得税”是没有关系的，投资人最多拿回“净利润+利息费用”这么多的回报。
马靖昊：有息负债的成本，一般情况至少是6%。而无息负债的成本是0。因此，当公司的总资产收益率回落低于6%的时候，有息负债就是累赘。而无息负债的公司，在总资产收益率在0%—6%时，照样毫无负担。上市公司中，大部分企业总资产收益率是达不到6%。
马靖昊：只要借款的冲动是在ROA大于借款利率的情况下，这种冲动就是合理的。
林金克V：同等利润下，那岂不是负债越高，净资产利润率越高，负债越高越好。
马靖昊：是的，上次我提到过，高杠杆是个双刃剑，放大了盈利能力，但也增加了企业风险，企业破产很多时候不是因为没有账面利润，而是因为资金链紧张，所以需要关注企业负债水平，尤其是有息负债水平。
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